�������������� ������������: ������ ������ ��� ������� �� ������

� �������, � ����� ������ ������������, ������� ������ �������� ����������� ���� ��� � ������������� ������� ���������� ���������� � ������� ����� � �������� � ���������� �����������. ����� ����������, ��� �������, ���������� ��������� � "Consulting for equity" (���������� �� �����), ��� ��� ��� - ��-�� ���������� ������ ������������ ��������������, - � ������������ ����������� �������� �������������� ������.

� ������� ��������� ������������� ������ ��� ��������� ���-������������������� (������������� ��� ��� ���������� �������� (2)) ��������������� �� ��� ��������������. � ����������� ������� ������� ��� ���������� ��� ��������������. ��� ���� ���� ��� - ���� � ���������� ������� ���������� ����������� ��� ����� �������� �����������, - � ��������� �������� ��� �������� �������������. ����� �������� ������ �������������� ������������, ������������� ������������� ������ �������� � ��������� �� ����� ����������. ���������� ������� ������, ��� � ��� �������� (2), �������������� ����� ����������� ������ � ������������ ������������ ��������.

� ���� ����� �������������� ��������� ����� ������� Start- ups ��������� �������������� �������� � ��������� �� ������ ���������������. ���, ��������, ����� �������� ������� ����������� � ������� ���-���������� ��������� �� �� � � �����������, ���� ��� ������������� ����� ��������� �������,- ��� ����������� ������� ��� ��� ����� �����, ����� ������������� ������ ��� � ��������������. � ����� ������� ��������� ������������ ���������� ������� ��������������, ���������� � ���� ����� ��������������� ������� Crash- �������� (������� �������������� ���������). ������������ DMS-Finance Netzwerk [2] ����������, � ����������� �� �������� ��������������� ������, �������������� 1-, 3-, 6-, 12- �������� �������������� Crash- ���������.

��� ���������������� ���� ��� ������� ����� ����������� ��������, �������� ���� ���������� ��� Start-ups, ������������ ����� ���������, ��� ����������, �������� ������. ���� ������, �������� ������ �� ���������� ������, ��������� �������� ���������������� � ��������� � ��� ���������� ������� ���������� � ����� ������ ����������� �������������� ������������ � �������� �������.

������� �� ������ � ��������� ��������������� �����������. �����������

���������� ���� ����������, � �����������, ��������� Marvin Bower ��� McKinsey. Marvin Bower, ������� ����� ���� ��� ��� ���������, ��������� ��������� �������� ���������� �� ������� �����������. ��� ����, ��� ���������, ���������� �������: �������� ������� ����� ���� ��������� ����������� �����. ��� ����� ���� �������, ��� ������ �������������� ����� �� �������� ������� �� ���������� ������ ������ � ��������� �������. � ������, ����� ��������������� ���������� ������ ������, ����� ������ ����������� �� ������������� ��������� �������. ���� ��������� ������������� ������������ �� ������� ���������� ������ �� ������ � ���� ������������� ������.

����������������� ����� ���������������, ������������ �� ������� ������ � ��������� �� ������ ���������, ��� ��� ��� ������������ �� ���������� ����������, ������ ���� ��������������� � ������ ������ ����������� � �����������, ��� ��� ����������� �������� �� � ��������� �� ��������, �� ������, ����� ���������� ������ ������� ������������. ��� ���� ���� �� ������������� ������, ��� ����������� ������� �������, ������������ ������������� � ��� ����������� �� �����, ������ ����� ���� ��������.

Fama [3] ��������� �� ��, ��� ��� �����������������, � ����� ����������� ���������� � �������� �� ������������ ������ ���������� ����, ��� ��������� ��������� ����������� �������. ��� ����� ����������� � ���, ��� ������� �� ������������ ������� �������� �������� ��������������� � ������������ �������� ������������ � ������� � ��������� ����������� � ������ ����������� ������� ������� ������������� ������� � ������� �������������� �����. ����������� ���������� � �������������� ����� ����� ��������������� �������� ��� ����� �������������� ���������� �� ������ ��������������. ������� ������������, ����������� �� �������� �������� �� ������, ����� � ����� ��������� �� ��, ��� ��� ��� ������������ ������������� �������� ��������, ��� � ��� ������������ ������ ��� ������, ���������� ��������� �������������� ���������� � ���������. ��� ���� ���������� �������, ��� ���� ���� ��������������� � �������� ��������� ������� ��������� �� ������ (��������, 10% �� ����������� �������� �������� ��� ������� �������), � ����������� ���������� �������������� ��������������� ����������� ��� ����� ��������. ������� �������, ���������� ������ ��������� � ���������� ������������� ������� ���������. ����� ���� �� ���������� ������� �������� ����������� ������ �������� ��� �������� ���������� ������� ��������������, � ��� ����� ���� ����� ��������� ��� ������������ ��������� �� ������ ���������.

���������� ���� ����������� ����������, ��� ��� ������� ����������� ����� ���������� ������������� �������� ������. ��� ����� ���������� ���������� ����� � ����������� ������������, ��� ������ ��� ��������� � ������� ����������� � ������������������ ������������� [9]. ������ ����������� �������������, � ����� �� ��������� � ���������� ������� �� ��������� ��������� ���, ������� �� ������� � ����������� �������������� ������ ���-�������������������. ��������������� ����������� �� �������������� ����� ������ ����������� �������� ��������� ���� ������������ � ���� ������������ ��������. � ����� ���� ��������, ��� ������� �� ������ �������������� � ����������� � ������ � ����������. ����� �������� �� ����, ��� � ����������� ����������, ����������� �������������� �������������� �������� ����� ������������ ������ ����� � ��������������� �� ������ ����� ������� �������. �������, ����������� ���������� ��������� �� ������ ��� ����������� ����� �������, ��� ��� ������ ����������.

������:

���������� � ������� ��� ���������� �������� �� ������ ����� ����������� ������������;

������ ���������� ��������� ������������� � ����������, �� �� ����� ������ ��������� � ���� �����;

����������, ������� ����� ��������� ����� � ��������������, ��� �������, �� ����� �� ���� ������� ����������.

�� ��������������� �� ����� �������������� �����������, � ��� ����� �� ���������� ����������, � ����������� ��� ����� �������������� ��������, ���������������� � ������������ ������������ ������� ��������� � ���������, �������� ������������, ������� ����������� � �������������.

������� �� �������� �����:
 1  2  3